2024年9月24日下午，伟德客户端資本金融系2024年秋季學期第一期讀書會通過線上會議的方式成功舉行。洪智武老師和孫玉哲老師以及2024級資本金融系的同學參加了此次讀書會。本期讀書會以洪智武老師推薦的論文《地緣政治風險、供應鍊和通貨膨脹》為主要的研讨内容，2024級金融專碩高夢晗、張楚瞳以及金融學學碩楊宇航三位同學為本次讀書會進行了主題報告，并提出了對于文章部分内容的疑惑，洪智武老師和孫玉哲老師解答了問題并對本次報告進行了總結點評。
本次同學們的研讨内容主要分為三部分：第一部分是對論文中的三個研究對象以及相關的曆史事件進行介紹；第二部分專注于解釋論文選取的指标、構建的模型以及分析實證結果；第三部分分析文章結論，拓展提出适合中國國情的政策建議。
首先，楊宇航同學為大家介紹論文研究的對象，即地緣政治風險、供應鍊以及通貨膨脹。他結合曆史事件和當今國際經濟形勢，說明了本文研究的重要意義。上世紀曾發生三次影響重大的石油危機，開端都是中東地區的地緣政治風險，随後地區性的禁運、減産使得國際石油供應減少并導緻油價飛漲，繼而引起全球性的通貨膨脹率上升，其結果是發達國家工業受到嚴重負面沖擊、全球經濟增長停滞甚至陷入衰退。近年來，在疫情沖擊疊加俄烏沖突、巴以沖突等地緣政治風險的背景下，不少發達經濟體又出現了高通貨膨脹的情況，在此大背景下進行研究對于穩定和促進中國經濟的增長具有十分重要的現實意義。
接着，高夢晗同學為大家介紹了文章變量指标的選取、構建模型和實證結果内容。文章采用SVAR模型，衡量了各個可能影響因素對于總體、核心、食物和能源四種通貨膨脹指标的影響程度，并且運用獨立的正态-Wishart先驗貝葉斯的方法對模型進行檢驗。随後，高夢晗同學詳細分析了實證結果，詳細解讀了地緣政治風險、全球供應鍊壓力和國際油價對全球通貨膨脹率的影響。在綜合分析一副累計脈沖響應圖、三張标準差沖擊實證分析表、一張方差分解表後，文章作者得出的結論是全球供應鍊壓力是整個樣本期間（1999-2022）全球整體通脹波動的主要驅動因素。高夢晗同學在分享自己讀文章的收獲時，也提出了幾點關于文章沒有詳細說明部分的疑惑，并希望老師進行解答。
張楚瞳同學最後補充說明了文章中各變量之間相互影響的部分，總結了文章的實證結論和政策建議。從長遠來看，供應鍊是全球通脹的主要驅動因素。油價沖擊對總體價格、食品價格和能源價格産生巨大影響，而對解釋核心通脹則相對不明顯。作者認為全球供應鍊中斷和油價沖擊是全球通脹的主要驅動因素，基于文章所得結論，張楚瞳同學給出了提高利率、調整貨币供應量、投資基礎設施以及調整貿易關稅等方面的應對政策。此外，張楚瞳同學還分析了導緻供應鍊中斷的因素，并結合英特爾、通用汽車、施耐德電氣等企業應對外部沖擊的實際案例，提出了穩定供應鍊的措施建議。
三位同學結束分享後，洪智武老師說明了選取這篇文章的原因，一方面是文章研究内容與現實緊密結合，具有重要的參考價值，另一方面是文章中所選用的實證模型值得同學們學習。高同學在讀文章時，對作者在文章中供應鍊風險、油價沖擊影響總體通貨膨脹的分析結論感到疑惑。對此，洪智武老師詳細地分享了自己的見解看法，并贊賞了這種認真嚴謹的态度。最後，洪智武老師和孫玉哲老師點評了本次讀書分享會，希望同學們在平時保持對經濟新聞的關注，不斷閱讀積累知識，逐漸形成自己對于實際問題的分析和見解。
通過這次讀書會，同學們深入探讨了地緣政治風險、供應鍊以及通貨膨脹的影響，意識到穩定供應鍊安全的重要意義，利用經濟學理論知識分析經濟運行中的問題并給出政策建議，相信這次讀書會上的分享和老師的深度解讀對于同學們今後的學習與發展都有所益處。
文、圖/高夢晗、張楚瞳、楊宇航
審稿/程碧波
審核/徐慶
