近日，我院資本金融系教師洪智武以第一作者身份在期刊《Journal of Econometrics》在線發表題為《Affine arbitrage-free yield net models with application to the euro debt crisis》的學術論文。該文章提出了用于不同期限和不同風險的債券定價的仿射無套利收益率網絡模型。文章将多條收益率曲線分為中心曲線和周邊曲線，并按照影響曲線的機制将定價因子分為三類：基礎因子、共同因子（流動性風險和信用風險）和特質因子。該文在無套利的假設下證明了一個風險中性過程下的簡約解，并使用了貝葉斯方法中的邊緣Metropolis–Hastings算法和基于MCMC的模型設定檢驗，将該模型應用于2009年至2016年間的德國、意大利、西班牙和希臘的國債收益率曲線的建模分析，實證讨論了不同因子在收益率曲線變動中的作用，發現信用風險因子在利差中扮演水平因子的作用，流動性因子則扮演着斜率因子的作用。此外，該模型還可以用于重構收益率信息缺失的希臘收益率曲線。此前，洪智武分别在《經濟研究》、《金融研究》、《Quantitative Finance》、《Economic Modelling》等國内外期刊發表重要成果。
《Journal of Econometrics》是學界公認的計量經濟學國際頂級期刊，是理論和應用計量經濟學重要研究和高質量研究的展示平台。該雜志的發表範圍包括經濟研究中的識别、估計、檢驗、決策和預測的論文，特别是貝葉斯統計、實驗設計、機器學習等方法的理論與應用。
文/資本金融系
