4月14日，我校資本金融研究院成功舉辦薊門法治金融論壇第十三講，本次演講主題《中國股市的光明與黑暗——從徐翔、姚剛黑幕看法治金融》，主講人為上海交通大學海外學院金融研究所所長金岩石。我校副校長時建中、商法研究所所長王湧、中國上市公司協會獨立董事委員會主任湯欣、中國企業聯合會管理咨詢委員會副主任李肅出席了講座，本次講座由資本金融研究院院長劉紀鵬教授主持。
時建中在緻辭中指出，盡管對大學有不同的評價方法，但學術講座無疑是大學裡最亮麗的風景，也是一個最好的學術符号，特别對于研究生來講，學術講座是對課堂的最好補充，學術講座使我們校園的學術氛圍更加濃厚和綿長。聽一次學術講座，經曆一次頭腦風暴，引發很多對研究方向的思考，甚至可能對自己人生的職業定位産生重大影響。資本金融研究院成立以來，把高端的學術講座形成一個常态，代表學校向資本金融研究院和劉紀鵬院長表示衷心地感謝。
時建中校長向金岩石頒發了伟德客户端資本金融研究院兼職教授的聘書，金岩石教授正式成為資本金融研究院的一員。
與會嘉賓讨論了如下三個問題：
一、世界已經由貨币金融時代走向資本金融的新金融時代
金岩石指出，貨币金融時代的主流金融學包括貨币銀行學、财政金融學、國際金融學三部分，而資本金融的新金融時代可以包括證券金融、法制金融、量化金融、全球金融。金融實操已經全面進入資本金融時代，而主流金融理論還停留在貨币金融的相關理論上，伟德客户端和資本金融研究有責任推動新金融理論建設，正所謂“學金融，到法大；法大開拓新金融”。新金融不僅可以将濫發的貨币投資出去，而且可以培育、發展新技術，對于中國來說，新金融能夠促進更有活力的民營經濟獲得充分發展。
二、中國股市的基礎是法制金融
與會嘉賓一緻認為中國股市的基礎是法制金融，在追究從業者市場責任時應該對應精确的法律标準，應将法制的陽光照亮所有的黑幕。金岩石将股票市場法制劃分為三個層次：1.股市的入市規則開放化，也就是以注冊制代替審批制。審批制是排隊決定上市與否和上市次序，必然滋生權力尋租和腐敗。所有人都看到中小創是一個暴利市場，各路人等必然通過尋租瓜分它的暴利，這必然形成一個不公平的市場。2.監管機構和監管過程的法制化。監管機構是股市的監督管理者，而不是這個市場的經營者，因此監管機構不能直接參與交易，隻有私主體才是股市合法的交易者。而股市監管主要是監管披露信息的公開、透明、充分。3. 3.股市要把退市的窗口打開，采取法定的程序性退市。健康的股市最重要的是它的進退機制，從某種意義上說，退市機制更加重要，正所謂“流水不腐，戶樞不蠹”。
三、新三闆分層制是中國金融改革的試驗田
金岩石指出新三闆分層制是由證券業協會、基金業協會推動的，其創新層可以逐漸發展成首都證券交易所，加速民營經濟的證券化，引導國有企業的結構優化，将中國經濟帶入證券化驅動的軌道。王湧教授指出，新三闆的分層制能夠讓優秀的企業脫穎而出，新三闆沒有主闆保護小散等政治性壓力，以其技術壓倒政治，最終以點帶面形成全面的股市注冊制。湯欣指出，盡管注冊制是解決發行體制的關鍵性棋子，在發行環節解開死結，但注冊制不是評價A股市場和新三闆市場孰優孰劣的關鍵性指标。由于新三闆上有明确的入門資格，從政策決定者和市場開拓者來看，新三闆小散戶保護的壓力不明顯，所以能夠引進一些包括注冊制、做市商在内的先進制度，在分析兩個市場時還是要圍繞其特點展開，注冊制并不是神話。
整場講座不僅嘉賓之間交流熱烈，在場的同學也積極參與，有同學問金岩石對創客的觀點。金岩石指出，創業成功率其實是極低的，以2013年淘寶化妝品店為例，成功創業者僅為萬分之四。金岩石告誡向父母“融資”的畢業生創業者，先就業再創業，畢業三年之後、具備一定社會經驗再創業往往更合适。
