2025年1月5日下午，伟德客户端資本金融系2024年秋季學期第八期讀書會通過線上會議的方式成功舉行。李泳教授以及2024級資本金融系的同學參加了此次讀書會。本期讀書會以李泳教授推薦的與DSGE模型的理論與應用研究相關的八篇英文文獻為主要的研讨内容（文獻簡稱為《Applicability DSGE》、《E-DSGE》、《Regime-Switching DSGE》、《Linear DSGE》、《Monetary Policy and Unemployment DSGE》、《DSGE model+india》、《China's low-carbon policy DSGE》、《Financial friction DSGE》），2024級金融專碩王超翔、陳泓任、史新陽三位同學分别為本次讀書會進行了有針對性的主題報告，并提出了對于文獻部分内容的疑惑，李泳教授解答了問題并對本次報告進行了總結點評。
本次同學們的研讨内容主要分為三個部分，第一部分是對DSGE模型的基本介紹，并基于此着重對《中國低碳政策在随機沖擊下的效果——多主體DSGE模型分析》（以下皆為翻譯過後的中文名稱）一文進行了闡述與思考；第二部分針對DSGE模型的優缺點等進行了補充說明，并對《用伯努利疊代求解線性DSGE模型》和《解決機制轉換DSGE模型的通用高效方法》兩篇文獻進行了分析；第三部分詳細的對《具有環保意識的消費者的E-DSGE模型》、《金融摩擦和最佳貨币政策：分析具有金融摩擦和價格黏性的DSGE模型》以及《摩洛哥的貨币政策和失業：DSGE模型對于勞動力市場摩擦和納什工資談判的分析》這三篇文獻進行了梳理和介紹，并相應的進行了許多深入的思考和闡述。
具體來說，第一部分，王超翔同學首先對DSGE模型進行了基本的介紹，詳細闡述了DSGE模型的發展與演變，并進一步介紹了DSGE模型研究的現狀及問題。王超翔同學指出，代表性代理人假設、市場結構簡化和金融部門的簡化是目前的三大主要問題。緊接着，他又對《中國低碳政策在随機沖擊下的效果——多主體DSGE模型分析》一文進行了闡述，為應對氣候變化的全球挑戰，特别是中國作為全球最大的二氧化碳排放國，面臨着實現碳達峰和碳中和目标的壓力。在此背景下，評估中國低碳政策的經濟影響和減排效果顯得尤為重要。他指出，文章建立了一個多主體動态随機一般均衡（DSGE）模型，詳細建模了能源部門，考慮了化石能源和可再生能源的生産過程，以描述能源之間的替代效應。同時，引入政府的公共減排行為，以減少企業的“搭便車”行為，并描繪了二氧化碳排放與氣候質量之間的複雜關系。最後，他對模型的主體、設置和結論提出了自己的思考并進行了總結歸納。
第二部分，陳泓任同學首先針對DSGE模型的優缺點等進行了補充說明，并着重強調盡管DSGE模型存在一些缺點，但DSGE模型仍然是分析宏觀經濟政策和經濟波動的重要工具，研究者可以通過對模型的不斷改進和擴展，提高其适用性和預測能力。緊接着，他對自己着重閱讀的《用伯努利疊代求解線性DSGE模型》和《解決機制轉換DSGE模型的通用高效方法》兩篇文獻進行了分析，針對研究背景、研究目的和研究的方法與過程分别進行闡述，并對研究結論進行總結，同時也提出了自己的一些思考與感悟。其中他認為比較重要的一點是，跨學科研究可能會為該領域帶來新的思路，例如結合計算機科學中的高效算法或數值分析領域的新理論，有望在DSGE模型求解方面取得更大突破。
第三部分，史新陽同學對《具有環保意識的消費者的E-DSGE模型》、《金融摩擦和最佳貨币政策：分析具有金融摩擦和價格黏性的DSGE模型》以及《摩洛哥的貨币政策和失業：DSGE模型對于勞動力市場摩擦和納什工資談判的分析》這三篇文獻進行了詳細梳理和介紹，并相應的進行了許多深入的思考和闡述。對于《具有環保意識的消費者的E-DSGE模型》一文，他從研究背景和意義、模型思路、貝葉斯估計、環境政策影響、穩健性檢驗多角度展開分析，并基于自己的思考得出了包括但不限于文中所提及的一系列結論。對于《金融摩擦和最佳貨币政策：分析具有金融摩擦和價格黏性的DSGE模型》一文，他指出該篇文獻構建了含多主體及金融摩擦、價格粘性的DSGE模型，運用2010年至2023年數據模拟校準。對比标準與增強型泰勒規則（納入信貸增長等變量），經脈沖響應、方差分解及損失函數評估發現：增強型規則改善金融與産出但影響通脹；“逆風而行”（針對信貸與 GDP 增長）利于央行履職，需與通脹及信貸與GDP比率反應協同。此研究為突尼斯政策制定者評估貨币政策提供依據，助力其決策，也為我們理解DSGE模型的現實價值提供了寶貴的思路。最後，針對《摩洛哥的貨币政策和失業：DSGE模型對于勞動力市場摩擦和納什工資談判的分析》一文，他尤其強調，本文從模型架構革新、勞動市場深化與政策應用突破三個角度進行了創新設計，并運用思維導圖詳細的為大家介紹了具體的思路與延伸的思考。
三位同學結束分享後，李泳教授和同學們進行了充分的交流讨論。李泳教授首先和大家分享了她對于DSGE模型的态度和觀點，并指出，基于正确的研究思路，DSGE模型能夠對理解宏觀經濟有非常好的幫助。緊接着，李泳教授對同學們比較疑惑的問題進行了答疑解惑，比如如何構建模型，如何厘清各個主體之間的關系等等。最後，李泳教授還鼓勵同學們多閱讀其他文獻，并對大家的現在和将來所要撰寫的論文在思路和創新點上提供了寶貴的建議。在李泳教授親切的道别聲中，本學期最後一次讀書會完美謝幕。
通過本次讀書會，同學們在李泳教授前瞻性的引導和建議下，紛紛對DSGE模型産生了興趣。相信在這次讀書會上的收獲對同學們客觀全面的了解DSGE模型，并以此理解和刻畫宏觀現實問題有極大的幫助。
文、圖/陳泓任、王超翔、史新陽
審稿/李泳
審核/徐慶
